Благодаря данной иконе произошло множество чудес. Одним из них было спасение города Новгород в 1566 во время сверхсильного пожара. Тогда действительно за считанные минуты пожар раскинулся по всем улицам и домам. Горело буквально все в городе, конюшни и лавки, жилища, огнем был поглощён весь город. Жители города предпринимали все, чтоб затушить этот огонь, но все их усилия были бессмысленными. Митрополит Макарий который был тогда действующим митрополитом, отправился в собор Знамения Пресвятой Богородицы. Он пал на колени пред иконой и стал яро и старательно молиться. Долгое время митрополит провел в молитве. После длительной и усердной молитвы митрополит Макарий взял икону в руки и решил вынести её в Новгород. По дороге в город он приостановился возле храма Иоанна Предтечи, и начал вновь молиться Святой Деве и совместно с этим кропил святой водой в сторону огня. Вдруг начался ветер, и огонь полностью потух.